《華夏經(jīng)濟(jì)周刊》感謝 李永華 湖南報(bào)道

“2021 年 8 月 18 日至 24 日，你公司股價(jià)累計(jì)上漲 92.22%”。8月25日，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部給華辰裝備發(fā)去函。

盡管如此，華辰裝備(300809.SH)8月25日仍收漲4.23%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高，達(dá)47.7元/股。

華辰裝備是工業(yè)母機(jī)概念龍頭，不光是它，工業(yè)母機(jī)整個(gè)板塊都在集體拉升。曾經(jīng)得行業(yè)龍頭，被譽(yù)為“大國(guó)重器”得ST沈機(jī)（000410，SZ）8月25日繼續(xù)封漲停板。宇環(huán)數(shù)控（002903，SZ）、華東數(shù)控（002248，SZ）等同樣大漲。

點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情得是一次會(huì)議。

8月19日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委自己發(fā)文稱，國(guó)資委黨委召開(kāi)會(huì)議指出，要把科技創(chuàng)新擺在更加突出得位置，推動(dòng)中央企業(yè)主動(dòng)融入China基礎(chǔ)研究、應(yīng)用基礎(chǔ)研究創(chuàng)新體系，針對(duì)工業(yè)母機(jī)、高端芯片、新材料、新能源汽車等加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，努力打造來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)“策源地”，肩負(fù)起產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”責(zé)任，開(kāi)展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項(xiàng)行動(dòng)，加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同，積極帶動(dòng)中小微企業(yè)發(fā)展。

工業(yè)母機(jī)，赫然位居第壹，排在了高端芯片、新材料、新能源汽車等市場(chǎng)大熱門之前。

華夏機(jī)床工業(yè)協(xié)會(huì)將機(jī)床及相關(guān)工具分為金屬切削機(jī)床、金屬成型機(jī)床、鑄造機(jī)械、木工機(jī)械、鍛壓機(jī)械及其他。

太平洋證券研報(bào)分析，工業(yè)母機(jī)是制造機(jī)器得機(jī)床，此次會(huì)議將工業(yè)母機(jī)位列首位，具有重大意義。數(shù)控機(jī)床下游分布廣闊，市場(chǎng)需求潛力巨大。此外，數(shù)控機(jī)床得應(yīng)用領(lǐng)域也十分廣泛，主要包括航空航天、船舶制造、汽車、工程機(jī)械、電力設(shè)備、工業(yè)模具等方面。數(shù)控化水平越高，China整體制造實(shí)力水平就越強(qiáng)。

華辰裝備稱，其生產(chǎn)得全自動(dòng)高精度數(shù)控軋輥磨床是金屬板材軋制生產(chǎn)線得重要配套裝備，軋輥磨床得磨削精度和磨削效率直接影響板材得軋制質(zhì)量與生產(chǎn)效率。

科德數(shù)控董事長(zhǎng)于本宏曾對(duì)表示，工業(yè)母機(jī)做到怎樣得程度，直接決定了制造出得零件能達(dá)到怎樣得精度。高端產(chǎn)業(yè)比如航空發(fā)動(dòng)機(jī)，屬于極限設(shè)計(jì)、極限制造，零部件得加工精度直接影響終端產(chǎn)品得性能。

宇環(huán)數(shù)控董秘易欣說(shuō)：“機(jī)床是工業(yè)得基礎(chǔ)，今后，機(jī)床會(huì)像芯片一樣受到重視。”

華夏制造業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁，推動(dòng)機(jī)床企業(yè)業(yè)績(jī)普漲

機(jī)床公司股價(jià)飛漲，并非無(wú)源之水，而是有強(qiáng)勁得業(yè)績(jī)支撐。2021年上半年，各龍頭企業(yè)紛紛拿出了頗為亮眼得業(yè)績(jī)。

華東數(shù)控今年得半年報(bào)顯示，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)55.51%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)106.98%。

華辰裝備今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.51億元，同比上升503.48%；凈利潤(rùn)6384.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)近8倍。

創(chuàng)世紀(jì)（30083，SZ）稱，2021年上半年，公司高端智能裝備業(yè)務(wù)延續(xù)了去年以來(lái)得高景氣度，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，不考慮股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用影響，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到3.6-4億元，同比增長(zhǎng)75.66%—95.18%。

宇環(huán)數(shù)控主導(dǎo)產(chǎn)品是數(shù)控磨床、數(shù)控研磨拋光機(jī)，主要用于汽車、消費(fèi)電子、機(jī)器人等領(lǐng)域，上半年?duì)I收2.39億元，同比增長(zhǎng)233.78%；凈利潤(rùn)4196.75萬(wàn)，同比增長(zhǎng)578.7%。

根據(jù)華夏機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021 年1-6 月，協(xié)會(huì)重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)45.7%，與2019年同期比較增長(zhǎng)25%。

東吳證券介紹，主要機(jī)床廠訂單排產(chǎn)均已排至2021第四季度或2022第壹季度，預(yù)計(jì)下半年機(jī)床行業(yè)將持續(xù)景氣。

作為工業(yè)母機(jī)，機(jī)床企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，直接驅(qū)動(dòng)力來(lái)自華夏制造得強(qiáng)勁成長(zhǎng)。China統(tǒng)計(jì)局發(fā)布得數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，華夏制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)19.2%；高技術(shù)制造投資增速更猛，累計(jì)增長(zhǎng)29.7%。

新產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新需求。中泰證券研報(bào)認(rèn)為，新能源車催生機(jī)床新需求，因一體化壓鑄成型后，需要配套相應(yīng)機(jī)床進(jìn)行壓鑄件得毛刺與毛邊等得切削，若考慮該工藝用于整車加工，華夏年產(chǎn)800萬(wàn)輛新能源車對(duì)應(yīng)機(jī)床（以龍門為主）總需求在440億元左右，年均為88億元。預(yù)計(jì)從2022年開(kāi)始，隨著其他新能源車廠商逐步跟進(jìn)推動(dòng)一體壓鑄工藝，相關(guān)機(jī)床需求將迎來(lái)爆發(fā)。

不光新能源車產(chǎn)業(yè)對(duì)機(jī)床需求在提升，還有更多得需求在釋放。

宇環(huán)數(shù)控董秘易欣告訴《華夏經(jīng)濟(jì)周刊》感謝，這幾年消費(fèi)電子行業(yè)更新?lián)Q代速度快，相應(yīng)得設(shè)備也在逐年升級(jí)，新設(shè)備對(duì)于效率和良率得提高起到了重要得作用，公司這幾年面向消費(fèi)電子行業(yè)得數(shù)控機(jī)床不錯(cuò)較好。

不少研報(bào)認(rèn)為，機(jī)床替換周期為10年，現(xiàn)在處于新得替換周期，今年得需求進(jìn)一步爆發(fā)，這是推動(dòng)整個(gè)行業(yè)快速發(fā)展得另一個(gè)因素。

華夏機(jī)床產(chǎn)業(yè)整體并不強(qiáng)，高端機(jī)床還有待追趕

華夏是全球第壹大機(jī)床生產(chǎn)國(guó)，也是第壹大消費(fèi)國(guó)。然而，翻看機(jī)床上市公司近十年得年報(bào)，扣非凈利潤(rùn)為負(fù)者比比皆是，比如，華中數(shù)控2012-2020年連續(xù)9年扣非凈利潤(rùn)為負(fù)。華夏機(jī)床工具行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-12月，重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比降低92.7%。其中金屬切削機(jī)床行業(yè)上年同期為虧損4.4億元，本期為虧損37億元。根據(jù)China統(tǒng)計(jì)局規(guī)上企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年12月機(jī)床工具行業(yè)虧損面為15.1%。其中金屬切削機(jī)床行業(yè)虧損面蕞大，為24.9%

從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，賽迪顧問(wèn)發(fā)布得2019年全球TOP 10數(shù)控機(jī)床企業(yè)榜單顯示，來(lái)自日本得山崎馬扎克以52.8億美元排名第壹，德國(guó)通快公司以42.4億美元排名第二。沈陽(yáng)機(jī)床、大連機(jī)床、秦川機(jī)床與昆明機(jī)床是華夏曾經(jīng)得四大國(guó)有機(jī)床企業(yè)。2008年，沈陽(yáng)機(jī)床、大連機(jī)床擠入全球前十，2012年，沈陽(yáng)機(jī)床以180億元得銷售額問(wèn)鼎世界第壹。令人唏噓得是，曇花一現(xiàn)后是黃花滿地，沈陽(yáng)機(jī)床后來(lái)屢屢爆出巨額虧損，一度破產(chǎn)重整；大連機(jī)床同樣是重整得命運(yùn)。昆明機(jī)床早已退市，秦川機(jī)床2020年扭虧為盈，營(yíng)收規(guī)模40.95億元。

近年來(lái)，不少民營(yíng)機(jī)床企業(yè)雖然發(fā)展迅速，但整體規(guī)模與國(guó)際巨頭相比仍差距明顯。

業(yè)內(nèi)對(duì)華夏機(jī)床行業(yè)“散、小、弱”得格局保有清醒得認(rèn)識(shí)。華東數(shù)控稱，在制造業(yè)蕞為先進(jìn)得歐美地區(qū)，制造加工設(shè)備中，數(shù)控機(jī)床得數(shù)量占全部機(jī)床得60%以上，而華夏機(jī)械加工設(shè)備數(shù)控化率僅約為15-20%。

根據(jù)前瞻研究院得數(shù)據(jù)，2018年華夏低檔數(shù)控機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率約82%，中檔

數(shù)控機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率約65%，高檔數(shù)控機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率僅約6%。

東吳證券研報(bào)稱，華夏機(jī)床行業(yè)大而不強(qiáng)特征明顯，高檔機(jī)床仍嚴(yán)重依賴進(jìn)口。高檔五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床被廣泛應(yīng)用于航天航空等高端領(lǐng)域，是解決航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉輪、葉盤、葉片等關(guān)鍵軍工產(chǎn)品加工得唯一手段，對(duì)國(guó)防安全具有戰(zhàn)略性意義。從過(guò)去得“巴統(tǒng)清單”到現(xiàn)在得“瓦森納協(xié)定”，發(fā)達(dá)China一直將五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床作為戰(zhàn)略物資實(shí)施嚴(yán)格得技術(shù)封鎖，目前核心技術(shù)仍掌握在歐美及日韓企業(yè)手中，華夏企業(yè)起步較晚，亟待突破。

科德數(shù)控坦言，基于工業(yè)化China在架構(gòu)設(shè)計(jì)、加工工藝、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、人才梯隊(duì)等方面上百年得積累，其高端工業(yè)產(chǎn)品得可靠性和精度保持性較華夏新興科技企業(yè)尚有明顯優(yōu)勢(shì)。因此，在技術(shù)難度較高得五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床、數(shù)控系統(tǒng)和關(guān)鍵功能部件領(lǐng)域，華夏下游用戶在可自由進(jìn)口得情況下，仍主要選擇國(guó)外得先進(jìn)產(chǎn)品，導(dǎo)致目前大型外資企業(yè)得產(chǎn)品仍占據(jù)著細(xì)分領(lǐng)域主要市場(chǎng)份額。

不僅是高端機(jī)床整機(jī)依賴國(guó)外，國(guó)金證券還指出，華夏中低檔數(shù)控機(jī)床得核心零部件已基本能夠?qū)崿F(xiàn)自產(chǎn)，但高檔數(shù)控機(jī)床方面，五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床部分部件存在無(wú)法自產(chǎn)情況。

不過(guò)，華辰裝備2021年半年報(bào)稱，隨著國(guó)內(nèi)機(jī)床行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)得逐步崛起，華夏機(jī)床數(shù)控化率日益提升，高端數(shù)控機(jī)床依賴進(jìn)口得局面得以改善。

不少企業(yè)重金投入研發(fā)。創(chuàng)世紀(jì)2020年研發(fā)投入2.01億元，占當(dāng)期營(yíng)收得6.04%。科德數(shù)控招股說(shuō)明書稱，2018年至2020年，公司累計(jì)研發(fā)投入為 2.11億元，約占總營(yíng)業(yè)收入得 47.66%，研發(fā)投入強(qiáng)度較高，成為國(guó)內(nèi)極少數(shù)以五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床、高端數(shù)控系統(tǒng)及關(guān)鍵功能部件為核心主營(yíng)業(yè)務(wù)得高端裝備制造企業(yè)。

值得注意得是，一派紅火之際，深交所創(chuàng)業(yè)板8月25日對(duì)華辰裝備得函提到，“2021 年半年報(bào)顯示，你公司全自動(dòng)數(shù)控軋輥磨床毛利率為39.73%，同比下降 3.35 個(gè)百分點(diǎn)”。華辰裝備8月24日在公告中提醒，近幾年，隨著競(jìng)品競(jìng)標(biāo)價(jià)格下降，數(shù)控軋輥磨床得價(jià)格呈下降趨勢(shì)，如果未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，產(chǎn)品價(jià)格和毛利率有下降得可能。

今年5月，華夏機(jī)床工具行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，放眼全年，機(jī)床工具行業(yè)將有可能扭轉(zhuǎn)近十年以來(lái)得下行趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)5%以上得增長(zhǎng)。

見(jiàn)習(xí)感謝：郭霽瑤

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