觀察者網(wǎng)訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）8月26日，據(jù)網(wǎng)獲取的摩根士丹利最新研報，摩根士丹利再次下調(diào)快手股價至60港元，并稱，快手盈利能力遠(yuǎn)不及抖音，廣告收入增長減速，毛利率下降等核心指標(biāo)將可能導(dǎo)致股價進(jìn)一步下跌。維持“減持”評級不變。

該行表示，快手涉及龐大投資以及維持內(nèi)地及海外用戶增長，市占率被抖音蠶食，以及預(yù)計公司到2025年才有望扭虧為盈。

快手8月25日公布的財報顯示，二季度快手營收191億元， 較去年同期增長48.8%，經(jīng)調(diào)整后凈虧損47.7億，較上年同期凈虧損19.4億，同比擴(kuò)大146.2%，虧損增幅遠(yuǎn)高于營收增幅。

二季度快手營收增長主要由廣告和電商業(yè)務(wù)拉動，但直播業(yè)務(wù)則持續(xù)下滑。此外，快手的用戶增長已陷入瓶頸，日均活躍用戶（DAU）2.932億，同比增長11.9%，但環(huán)比上季度略有下降。

值得注意的是，摩根士丹利是快手的聯(lián)席保薦商之一，快手上市之初，曾給出350港元的目標(biāo)價。但近期，摩根士丹利頻繁砍價快手。5月下旬，摩根士丹利將快手目標(biāo)價下調(diào)至300港元，認(rèn)為其投資加大、直播業(yè)務(wù)收入較弱及毛利率較低。

7月，摩根士丹利再將快手目標(biāo)價從300港元大砍至130港元，摩根士丹利認(rèn)為，快手2021年第二季度的環(huán)比增速較抖音低14個百分點(diǎn)，是自2018年第四季度以來最大差距。

當(dāng)時，摩根士丹利報告援引QM數(shù)據(jù)指出，預(yù)計快手今年第二季度日活躍用戶出現(xiàn)下降，同時該行推遲快手的盈利預(yù)期至2025年，因此，大摩將快手目標(biāo)價格下調(diào)為120港元。

此次，快手在摩根士丹利的目標(biāo)價再度被腰斬，從120港元下調(diào)至60港元。

伴隨快手評級和目標(biāo)價不斷降低，其股價在資本市場也從上市之初的338港元/股的高位，滑落至現(xiàn)下71.25港元/股，市值從1.39萬億港元掉至不到3000億港元。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。