2020年，對于整個世界資本市場來說可謂有些開局不利，先是中國遭遇了黑天鵝，14億中國人都經(jīng)歷了一次前所未有的漫長假期，然而黑天鵝并不是僅僅影響中國，之后它化身灰犀牛席卷了整個世界，從而最近一段時間，我們看到了整個世界資本市場的急漲暴跌，很多人都在問面對這樣的情況，資本市場特別是中國資本市場到底該怎么判斷？不過國家給出了一個答案，這就是新基建，當(dāng)云波詭譎的資本市場碰上新基建大風(fēng)口的時候，新基建又該怎么影響資本市場呢？

一、波動激烈的資本市場迎上新基建

2020年3月的第二個星期，我們遭遇了前所未有的一星期，周一俄羅斯和歐佩克國家石油談判破裂引發(fā)了石油價格暴跌，甚至跌破了中國的石油“地板價”，之后美國股市第一次熔斷，成為繼1997年之后的熔斷新紀(jì)錄，然而到了星期四，美股暴跌，納斯達(dá)克指數(shù)大跌9.43%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)大跌9.99%，創(chuàng)下1987年“黑色星期一”以來單日最大跌幅。

我們看到面對著美股大跌的行情，乃至于3月18日10天第4次熔斷的時候，中國資本市場卻呈現(xiàn)出了前所未有的韌性，3月19日A股收盤時僅僅下跌了0.98%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)進(jìn)一步翻紅，讓所有人看到了中國成為全球資本市場避風(fēng)港的潛力。我們有充分的理由相信，中國資本市場將會是全球最有希望的市場之一。與此同時，一輪全新的風(fēng)口已經(jīng)開始啟動，而這個風(fēng)口就是“新基建”。

3月4日，中央召開會議強(qiáng)調(diào)，要加大公共衛(wèi)生服務(wù)、應(yīng)急物資保障領(lǐng)域投入，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。一時間“新基建”大火，但是實(shí)際上我們仔細(xì)研究就會發(fā)現(xiàn)，新基建并不是一個新詞，早在2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會議就首次出現(xiàn)，如今面對著全面防控的大格局，面對著14億人宅在家的大局面，其實(shí)中國的整個科技基礎(chǔ)設(shè)施都被強(qiáng)行進(jìn)行了一次高強(qiáng)度、高并發(fā)壓力測試，在此之下，新基建的重要性才被特別彰顯出來，僅僅從2月3日到3月4日這短短30天內(nèi)，中央層面就部署了多達(dá)5次“新基建”相關(guān)任務(wù)。

截至3月1日，包括北京、上海、江蘇、福建、河南、重慶等在內(nèi)的 13 個省市區(qū)發(fā)布了 2020 年重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃清單，包括 10326 個項(xiàng)目，其中 8 個省份公布了計(jì)劃總投資額，共計(jì) 33.83 萬億元。

如此高的新基建投入，讓所有人不得不相信，這個大風(fēng)口正在全面到來。

二、新基建到底會如何改變資本市場？

當(dāng)我們分析新基建改變資本市場的時候，必須要意識到新基建到底意味著什么，面對著全球黑天鵝到灰犀牛的席卷，全球經(jīng)濟(jì)增長乏力都將是大概率事件，在這樣的情況下，技術(shù)特別是硬科技所承載的技術(shù)進(jìn)步紅利才是當(dāng)前驅(qū)動中國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵，這個引申到新基建層面，就是以5G基建、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓、新能源汽車充電樁、城市高速鐵路和城市軌交為核心的全面新投資體系。

這種投資不同于傳統(tǒng)的2008年4萬億的“鐵公基”投資，而是具有互聯(lián)網(wǎng)科技邊際效益遞增的全新能與，因此新基建將會是幫助中國經(jīng)濟(jì)從高增速向高質(zhì)量發(fā)展演化的重要推動力量，從而帶動整體中長線收益的增加，進(jìn)一步不租了產(chǎn)業(yè)下游互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的短板，從而實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資乘數(shù)效應(yīng)的激增。那么，新基建對資本市場的影響我們可以進(jìn)一步歸納為：

首先，推動硬科技生態(tài)的全線落地。如果我們把前互聯(lián)網(wǎng)時代稱之為互聯(lián)網(wǎng)時代的話，那么當(dāng)前則從以軟件服務(wù)為核心的互聯(lián)網(wǎng)時代向以硬件服務(wù)為核心的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)時代轉(zhuǎn)變，特別是在疫情期間14億人宅在家的流量井噴讓我們所有人都意識到了通信網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心的重要意義，從中長期看， 中國企業(yè)上“云”、數(shù)字化的趨勢不可逆轉(zhuǎn)，經(jīng)過此次疫情，預(yù)計(jì)進(jìn)度還將加快，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的趨勢已經(jīng)勢不可擋，在這個時候其實(shí)對于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施要求反而更高。

經(jīng)過了這次的全民壓力測試之后，大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸發(fā)現(xiàn)，原來他們覺得都不是問題的基礎(chǔ)電子服務(wù)都變成了問題，如果沒有多年雙十一的壓力測試，阿里云想要像現(xiàn)在一樣滿足一千多萬企業(yè)線上辦公的彈性服務(wù)器支持幾乎都是不可能的。所以，在當(dāng)前的節(jié)點(diǎn)之上，幾乎上至國家，下至企業(yè)，所有人都認(rèn)識到了硬科技生態(tài)體系對于中國經(jīng)濟(jì)的重要意義，這也是為什么國家提出了新基建，而資本市場也把所有的目光都聚焦到了新基建上面的根本原因。

其次，5G、芯片、半導(dǎo)體等已經(jīng)成為新基建的“關(guān)鍵詞"。在新基建之中，幾乎所有資本市場參與方無一不把目光聚焦在了5G之上，而作為服務(wù)5G的核心，電子行業(yè)成為了支撐新基建的最重要基石之一，在新基建的風(fēng)口之下，幾乎所有人都逐漸明白，5G——芯片——半導(dǎo)體這些核心的硬科技就是新基建的最重要的“關(guān)鍵詞”。所以，在新基建的帶動之下，電子行業(yè)將會成為新基建產(chǎn)業(yè)的先行周期，2019年全中國電子行業(yè)漲幅高達(dá)73.77%，全市場排名第一，特別是消費(fèi)電子和半導(dǎo)體的漲幅超過了100%，而今年隨著新基建特別是5G的全面加速，我們有充分的理由相信，今年的電子產(chǎn)業(yè)可能比去年還值得關(guān)注。尤其是5G智能終端的普及將會全面啟動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的時代，電子產(chǎn)業(yè)作為5G等一系列新基建的最終承載載體，將會直接成為最重要的發(fā)展方向。所以，如果一定要問作為中國資本市場未來的方向，方向?qū)浅Ｃ鞔_這就是新基建以及作為新基建基礎(chǔ)的電子等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

第三，匹配先行周期的資產(chǎn)配置到底該怎么做？其實(shí)，對于我們大多數(shù)人來說，很多人都會問，其實(shí)說看《人民日報(bào)》炒股這所有人都知道，只是到底買啥？每每被問起這樣的問題總讓人有些無話可說，對于中國長期以來“輕指數(shù)、重個股”的投機(jī)觀念，我們已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)了多次了，千萬不要總是盯著個股。大家隨便找個老股民，都會被告知，買股票一定要佛系，這是因?yàn)閭€股的黑天鵝事件頻發(fā)，總會有那些讓人看不明白的“幺蛾子”出現(xiàn)，因?yàn)閭€股的漲跌在散戶為主體的資本市場上往往會給出讓人不開心的成績，“七虧二平一賺”是中國資本市場個股投資的主旋律。

那么，既然知道新基建是風(fēng)口，電子產(chǎn)業(yè)會成為先行周期，我們?yōu)樯恫荒芫投⒅@個產(chǎn)業(yè)板塊呢？其實(shí)，并不是沒有可以考慮的東西，例如，2月10日，天弘基金就推出了天弘中證電子ETF，相比于個股來說，緊盯著板塊的指數(shù)基金能夠更好地讓你看清未來的發(fā)展方向，特別是那些緊盯著新興板塊的產(chǎn)品，能夠更好地跟隨核心市場優(yōu)勢點(diǎn)的發(fā)展，這對于資本市場而言的意義則是熨平了個股的大漲大跌，可能這樣才會比個股的直接投資安全一些吧。

當(dāng)新基建成為新經(jīng)濟(jì)核心的時候，我們有充分的理由相信新基建具備著直接連接互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施屬性，這讓這個產(chǎn)業(yè)天生具有技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)相結(jié)合的能力，當(dāng)這樣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)好了，這將比傳統(tǒng)基建更具備市場的驅(qū)動力量，這樣的新基建你看懂了多少？